超凡娱乐官网-棕榈油多头又回来了吗?

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  来源: CFC农产品研究

  【油脂】

  今日油脂整体先抑后扬,涨幅豆油>棕榈油>菜油。菜油转弱明显,昨日中储粮招标的一万吨四菜成交30%,成交价8500元/吨对09盘面贴水,侧面暗示菜油需求的不足及产业销售意愿的增长。在近期菜油大涨之后,高价差导致菜油需求恶化较明显,贸易商普遍反应走货不佳,沿海菜籽、菜油库存整体呈现走升状态,对菜油09继续上行形成压制。在获利资金出场引发明显调整后,内外盘棕榈油走势有所企稳,但涨势出现放缓,市场仍在等待马棕7月全月供需数据。从当前阶段性产量及出口预估来看,马棕7月末库存可能降至170-180万吨低位,这也限制了短期油脂的下行空间,外盘反弹令市场情绪有所回暖。但对后期产量增加、出口回落和库存回升的预期预计将稍后限制其涨幅。在菜油及棕榈油涨势放缓的情况下,市场将关注点转移到豆油上。基于某集团对10-1月豆油的大量采购,叠加09换月移仓,豆油01合约受到较多资金追捧,今日增仓4.7万手。不过在高大豆压榨背景下,豆油产出维持高位,豆棕价差修复将随后限制豆油替代需求,豆油的上涨预计并不会太顺畅。短期在资金追捧下,油脂单边可能以偏强震荡为主,豆棕价差偏向低位修复。考虑到09合约移仓及后期库存走势,P91及Y91价差预计偏反套走势。

  棉花

  宏观情绪为低波动棉花行情激起涟漪,氛围偏空,但从绝对价格、内外价差相对价格以及国储棉的心里支撑位等多个估值角度来看,中国棉花价格处于低估位置,做多是主要方向。棉纺下游需求复苏可能推动中长期棉花行情节奏,带来向上行情驱动,不过偏高的纱、布库存可能使向上行情难以一蹴而就,震荡向上成为未来郑棉主要走势。建议低位多单持有。

  白糖

  在低糖价背景下,全球食糖生产国持续性的增产难度偏高,预示下一榨季北半球产糖国可能出现减产契机:疫情解封下,能源需求开始恢复,巴西制糖比仍存在松动空间;因糖厂现金流问题,印度糖厂产能利用可能不及预期,而泰国产量恢复仍需天气情况配合。在巴西榨季结束后,低廉的进口供应源头能否保障,进口成本如何变动,也将决定1月合约是继续趴在地上,还是逆势上涨。天气对甘蔗生长的影响值得关注,有望进一步带来天气升水。建议短期观望,逢低布局01合约多单。

  鸡蛋

  现货市场:

  蛋价向上趋势不改,总体稳中有涨。北京大洋路160~170元/44斤,稳定,到车6台。产区价格表现强势,鲁西地区121~123元/30斤左右,稳定;河南产区价格稳定,南阳等地站上4.5元/斤,其余地区在4.2~4.3元。前期现货价格较快上涨后,进入稳定期,距离中秋还有较长时间,仍有想象空间。

  供需变化:

  鸡蛋供需处于边际下跌状态,蛋鸡存栏逐步下降,随着蛋价上涨,淘鸡鸡龄提升,恰逢节后断档蛋鸡进入高峰,在结构性供给紧张的状态背后,同时也反映了下游备货的逐步启动。相比2月补栏低谷,3、4月补栏有所恢复,但上半年整体补栏都处于近年来的较低水平,下半年产能有所减少。

  期货策略:

  期货盘面,市场有冲高回落的表现,但近月合约仍有较好支撑,淡旺季价差思路维持。警惕外界宏观因素带来的情绪波动。

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责任编辑:陈修龙